投資人語/施羅德：中國資產估值低 四大板塊吃香
中國股市處於整固，基金界普遍指出，在大市處於磨底階段，市場上不乏投資機會。施羅德基金管理（中國）副總經理安昀最新表示，現時中國股市估值及企業盈利預期處於相對低位；從中期投資角度來看，市場存在結構性機會。施羅德基金管理看好四大投資機會，包括收息股、行業處於底部且有可能反轉的機會的板塊、人工智能，以及積極開拓國際市場的公司。另外，據調查發現，全球機構投資者在8月份減持股票，增持現金。\大公報記者 周寶森
安昀表示，目前股市估值和企業盈利預期處於相對低位，相信存在上升空間。此外，中國近年經濟結構調整已經看到一些成效，例如高科技產業的投資較強且穩定；中國企業在全球爭取份額的趨勢亦愈來愈顯著。就出海或長期主題而言，在歷史角度來看，貿易摩擦只會改變經濟指標走勢速度或增長率，但似乎不會改變方向。歸根到底，還是因為中國企業的營運成本和綜合競爭力較強。安昀又稱，資本市場的微觀正面政策在累積，如分紅、退市，以及停轉融等等。
安昀認為，股票市場可能仍會在底部震盪，但從中期角度，金融市場還存有結構性機會。施羅德基金管理看好收息股、被低估值的白馬股、行業周期反轉股、增長類型企業等大類資產。首先是收息類股票，安昀稱，儘管現時交易略為擁擠，但2023年這些企業的財務報表顯示，企業派息率普遍上升，所以即使過去兩年出現明顯的超額收益，但收息類股票整體股息率並未顯著被攤薄。
AI創新行業 值得長期關注
第二是行業周期反轉股份。安昀發現，愈來愈多行業處於底部，而且有可能出現反轉情況，例如半導體、新能源、自動化、工程機械、水泥、非銀行金融業等，施羅德基金管理將會密切跟蹤這些行業，以捕捉投資機會。
第三是人工智能（AI）相關題材。AI創新帶動新一輪資訊科技投資，這是值得長期關注的主題。AI技術發展日新月異，隨着運算能力增強，有可能出現躍遷式發展，所以相關領域的中國企業值得被繼續關注。
最後是積極開拓國際市場的出海類企業，重點關注電網設備、新能源、客運車輛和電商物流等行業。
美經濟差 投資者套現
另外，美國銀行發表全球基金經理調查報告顯示，機構投資者在8月份增加現金配置，而減少股票的超配倉位。具體情況，31%受訪者表示在8月超配股票，百比分低於7月份的51%。至於持有現金比重，受訪者平均現金水平為其管理資產的4.3%，高於7月份的4.1%。另外，47%受訪者預計未來12個月全球經濟將走軟，低於7月的67%。
美國銀行認為，美國7月份非農就業數據偏軟，失業率又超過預期上行，加上日圓匯價反彈，對股票市場造成衝擊，導致機構性投資者調整股票、現金等資產的倉位。
