華虹前景基調樂觀
野村發表報告指，華虹半導體（1347）第2季收入符預期，毛利率達10.5%，高於公司6%至10%指引，主要受惠產能利用率（UTR）較高，但無錫2期項目費用增加，加上晶圓代工成本上升，導致資本開支增加，每股盈利遜市場預期。
該行認為，華虹第3季收入增長指引中位數為6.6%，毛利率介乎10%至12%，低過市場預期收入按季增長9%及毛利率13%。即使毛利率改善緩慢，但集團對定價、UTR、需求前景和產能擴張方面的基調相對樂觀。
無錫2期明年首季投產
另外，華虹管理層預期，無錫2期項目將在第3季引入設備，並於年底試產，料明年首季投產。
野村維持予華虹「中性」評級，目標價16.4元。
另外，摩根士丹利指出，華虹預期，長遠而言，收入有70%來自中國內地，30%來自全球市場。集團次季整體產能利用率達98%，明顯好過首季的92%，惟將其目標價由28元降至26元，評級「增持」。
花旗表示，華虹產能利用率在第2季完全復甦，預期第3季銷售額5億美元至5.2億美元，毛利率10%至12%。公司繼續擴充12吋產能，並料第2座晶圓廠明年第1季量產。
報告指，公司指引產能利用率於下半年至明年達到滿載。雖然進取的定價和內地需求能夠支持產能利用率，但該行對其盈利能力和毛利率前景持謹慎態度，予其「沽售」評級，目標價由16元升至17元。
個股分析－野村/大摩/花旗
