中電估值具上調潛力
曾永堅 椽盛資本投資總監
中電控股（0002）上半年淨利潤59.51億元，按年升17.6%；每股基本盈利2.36元，維持派第2期中期息63仙。期內，澳洲業務扭虧為盈，加上美聯儲減息預期升溫，中電估值具有重新上調潛力，建議分段收集作長線投資。
期內，計入公平價值變動前的營運盈利同比增22%至56.83億元，受惠各業務表現穩健，以及EnergyAustralia的貢獻，抵消中國內地兩個核電站因計劃停運大修，導致發電量下降的影響。
未來或增派息
香港業務方面，上半年售電量167.43億度，按年增加2.6%。香港能源業務盈利增長2.8%至41.65億元。
至於內地業務，由於期內有較多計劃大修工程，令盈利同比跌28%至9.88億元，當中兩項維修項目已分別於今年1月及6月恢復運行，相信對中電下半年的業績將帶來進一步支持。
基於預期中電澳洲業務利潤將於未來兩年內繼續改善，配合具防守力的香港業務，繼而支持強勁的整體自由現金流，故未來有可能提高股息分派，以股價每股69元計算，預期股息率約4.7%，12個月目標價為81元。
（逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
