目標明確/加快專項債發行 適度提高赤字預期
中國一季度經濟實現「開門紅」，但4月開始經濟數據有所分化。羅志恆指出，今年服務業繼續恢復、基建投資不斷發力、高端製造持續升級，出口表現亦勝預期。不過，房地產行業對經濟的拖累仍較明顯，且在「化債」背景下，部分地方政府面臨還本付息壓力。他建議，加快專項債券發行，盡快形成實物工作量，推動財政支出增速快速回升；同時，通過政策工具紓解地方政府化債壓力，並充分研究是否需追加年內預算赤字規模。
羅志恆分析，「提質增效」是近年來財政政策在「加力」之外的重要目標，收支矛盾越大，越要提高財政支出績效，要求收入端「減稅降費」從追求數量規模型轉向效率效果型。
擴大總需求 化債防風險
在防風險、擴大總需求，以及通過財稅改革不斷激活中國經濟動力方面，羅志恆給出三大建議。
一是充分研究是否追加年內預算赤字規模。在土地出讓收入下滑背景下，可考慮追加預算彌補收入不及預期帶來的缺口，即便不使用亦可作為備用政策提振信心。
二是建議加快專項債發行，盡快形成實物工作量，推動財政支出增速快速回升。首4月全國一般公共預算支出89483億元人民幣，同比增長3.5%；全國政府性基金預算支出22198億元人民幣，同比下降20.5%。今年基建投資對經濟增長構成支撐，得益於去年增發的1萬億元國債所形成的支出，且主要由中央財政支撐，當增發國債形成實物工作量，後續基建投資就看地方層面的支出。
至於三是對當前部分化債壓力較大的地方政府，可考慮採取中央發行國債轉貸地方、政策性金融機構給地方發放貸款、繼續發行特殊再融資債券等方式緩解地方壓力，從而達到防範流動性風險，保「三保」支出的目的。
