【紅籌國企窩輪】平安增持 工行可留意
張怡
港股昨日走勢頗見反覆，收市小漲14點或0.08%，收報16,892點，為連升第2個交易日。在昨日波動市中，內銀股整體表現較穩，當中工商銀行(1398)以近高位的4.31元報收，升4仙或0.94%，因其估值仍處於偏低水平，加上股息率也具吸引，在股價沽壓已見收斂下，不妨考慮續跟進。
業績方面，截至今年3月底止首季，未經審計業績，按國際財務報告準則，工行營業收入2,101.65億元（人民幣，下同），按年跌3.8%。純利876.53億元，按年跌2.8%；每股盈利24分。 期內，利息淨收入1,614.01億元，下降4.16%。年化淨利息收益率（NIM）1.48%。非利息收入487.64億元，下降2.57%，其中，手續費及佣金淨收入393.42億元，下降2.83%。首季末，工行核心一級資本充足率13.78%，一級資本充足率15.18%，資本充足率19.21%，均滿足監管要求。
根據香港聯交所最新數據顯示，中國平安集團旗下平安資管上周二（7月30日），以每股作價4.3378元（港元，下同）增持1,000萬股工行H股股份。增持後持股數量約130.24億股，佔工行H股比例15%。 值得一提是，平安集團近月多次增持工行，於6月19日，工行H股獲其在場內以每股均價4.4954元增持1,000萬股；此外，於6月20日，工行H股獲平安集團旗下中國平安人壽保險股份在場內以每股均價4.5875元增持3,060.5萬股，涉資約1.4億元。
另一方面，北水昨日淨賣出60.87億元，惟仍見加倉內銀股，當中淨買入了4,853萬元工行。除了有北水淨買入外，摩根大通發表的研究報告也繼續看好內銀業下半年表現，認為將主要受惠監管重點轉向保障銀行淨利潤，以及下半年穩定宏觀增長前景的政策支持。摩通預期，內銀收入和利潤在下半年將轉為增長，又繼續偏好盈利穩定和高收益率的四大銀行，當中工行為首選。
就估值而言，工行往績市盈率4.01倍，市賬率0.4倍，在同業並不算貴，而息率7.79厘，論回報也具吸引力。趁股價走勢趨穩跟進，上望目標為7月中以來高位阻力的4.54元，惟失守近日低位支持的4.15元則止蝕。
看好工行留意購輪24187
若看好工行後市表現，可留意工行韓投購輪(24187)。24187昨收0.201元，其於2024年11月27日最後買賣，行使價4.36元，兌換率為1，現時溢價5.82%，引伸波幅22.94%，實際槓桿10.54倍。
