龍源業務基本面惡化
大和發表報告指，憂慮龍源電力（0916）業務基本面惡化，棄電（curtailment）及電費下降對業務經營造成壓力，面對多項尚未解決的問題情況下，可能限制股價上行空間，將其評級由「持有」下調至「跑輸大市」，目標價則由5.5元升至6.1元。
料次季盈利下跌
報告表示，由於預期龍源業務經營狀況未能改善，即使擴張產能也不足以提升盈利動力，加上受電價下降影響，料第2季盈利按年跌10%至15%。
該行預期，集團可再生能源產能在2024年至2026年上升51%至53.6吉瓦，但由於將其2024年至2025年期間的風能利用率分別調低4%及1%，故料整體發電量僅增35%。
大和同時將今年風力上網電價進一步下調2.5個百分比，料今明兩年電價分別按年下降4%及2%。因此，龍源股本回報率將由2024年的9.3%，下降至2026年的8.3%。
另外，摩根大通預期，利用不同再生能源的公司中期業績將錄得不同走勢，在水流復甦下，水力發電公司將錄得20%左右的平均盈利增長。
該行指出，由於內地風速較弱、棄電轉差，以及更低的電價，估計風力發電廠營運商將錄得10%左右的盈利跌幅。
摩通預測，龍源上半年盈利跌11%，主要是產能增長被低風力利用時數抵消。將其目標價由7.9元升至8.1元，維持「增持」評級。
個股分析－大和/摩通
