美衰退風險加劇 道指現恐慌拋售
美國7月非農數據遠遜預期,失業率飆升至近3年以來新高,市場對美國經濟衰退的憂慮加重,引發恐慌性拋售。上周五美股三大指數齊跌,道指收跌610點或1.5%,全周累跌852點或2.1%,如果從全周高位41198點計算,則大瀉1461點,跌幅3.5%,也終結周線四連升。分析指出,美國正面臨經濟「硬着陸」風險,建議投資者等待美國聯儲局在下月首次減息時,大手拋售股票,減低風險。\大公報記者 倪巍晨
美國7月非農就業人口僅增長11.4萬人,創2020年12月以來新低,遠遜於市場預期的17.5萬人;當月,美國失業率環比增長0.2個百分點至4.3%,為2021年10月以來新高。數據發布後,美股三大指數盤中大挫,隔夜納指收跌417點或2.43%陷入技術回調區間,標指收跌100點或1.84%。全周則分別跌3.35%和2.06%,周線均錄三連跌。美元指數亦下跌1%。
英特爾股價全周跌31%
美國經濟衰退預期持續升溫,美股市場多個板塊恐慌性殺跌,包括消費、科技、能源、金融、工業、原材料等股份,全周分別累跌4.28%、4.03%、3.74%、3.02%、2.79%和1.39%。
值得一提的是,美國七大科技企業的股價表現分化,除Meta和蘋果的股價單周累升4.82%、0.87%外,亞馬遜、特斯拉、英偉達、微軟、谷歌的股價分別累跌8%、5.52%、5.12%、3.95%和0.17%。此外,費城半導體指數周跌9.7%,其中,英特爾股價全周跌31%,單日跌幅超26%,在費城半導體30隻成份股中表現墊底。
經濟衰退預期觸發市場恐慌情緒,以至於有投資者猜測聯儲局將於9月一口氣減息0.5厘。高盛集團的機構經紀數據顯示,對沖基金已連續第三周減持全球股票,其中,對北美股票的賣盤超過對其他地區的買盤。美銀策略師Michael Hartnett提醒,美國經濟「硬着陸」的風險正在不斷攀升,考慮到有發生更嚴重衰退的可能性,投資者應該在聯儲局首次減息時,馬上拋售股票。
從憂心「再通脹風險」到擔憂「美國經濟衰退」,從擔心「美聯儲過早降息」到憂慮「美聯儲降息太遲」,市場進入對美國經濟後周期敘事強化的階段。申萬宏源首席策略分析師王勝判斷,基準假設下,聯儲局首次降息前後,美股將呈現震盪偏弱行情,隨着「預防式降息」周期的開啟,美股市場或重現趨勢性擴張。
「特朗普政策的自洽性源於『錯位』,其政策落地節奏仍具極大不確定性。」招商證券首席宏觀分析師張靜靜認為,看似矛盾的「特朗普綱領」,使得未來4年美國內政的不確定性升溫;從美股政治周期規律看,特朗普若勝出,明後兩年美股市場或現「年度級別的調整」,事實上,在屢創新高後,海外投資者正試圖獲利了結。
富途:港股難以獨善其身
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)團隊表示,近期美股科技股回撤,部分原因與市場對幾家知名科技公司財報解讀的喜憂參半有關。當前投資者愈發擔心人工智能(AI)營收的增長速度和時機,及其對持續的AI基礎設施投資將帶來何種影響。瑞銀認為,美股科技股回調,或為投資者帶來重新入市的機會,特別是對盈利增長能見度較高的科技企業。
美國經濟展望負面,受到影響的不僅是當地資本市場,港股亦可能遭受「無妄之災」。富途證券首席分析師譚智樂表示,環球市場風險未能收縮,港股難以獨善其身。他建議,港股投資者可關注派息能力穩健的股份,例如石油股、內銀股或電力股等,相信在減息前瞻下,其股息率會顯得較為吸引。