蒙牛業務面對挑戰
摩根大通發表報告指，蒙牛乳業（2319）原奶可能因需求疲軟而進一步下降，導致散裝奶粉折扣和供應增加，拖累銷量和利潤率；在缺乏新的強勢產品推動銷售，加上內地經濟疲軟，料集團面對的挑戰延續至2025年。
遭摩通降價逾56%
此外，在經濟低迷時期，蒙牛執行彈性相對較弱；雖然派息比率達四成，但對比競爭對手伊利達的73%為低。
摩通表示，基於最新情況，摩通降蒙牛今年盈利10.5%，加上業務挑戰大，故將蒙牛評級從「增持」下調至「中性」，目標價由30元，大幅下調56.7%至13元。
另外，里昂認為，內地今年原奶價格按年跌12%，反映供需不平衡，受過剩產能削減程序慢於預期影響。
里昂下調對蒙牛2024年至2026年淨利潤預測10%至14%。目標價下調至22元，維持「跑贏大市」評級。
個股分析－摩通/里昂
