【基金投資】流動性增強 歐股宜趁低布局
光大證券國際產品開發及零售研究部
據歐盟委員會初步估計，今年7月，歐元區消費者信心指數按月上升1點至負13，為2022年2月以來的最高水平，超出市場預期的負13.4。至於整體歐盟的消費者信心指數亦有所改善，上升0.7點至負12.2。歐元區今年第二季度GDP增長連續兩季保持0.4%，顯示歐元區的經濟已逐漸回復，配合歐洲央行減息增加市場流動性，有利歐元企業盈利增長。
歐股於今年第一季度創出歷史新高，至法國經歷大選後，歐洲股市便出現明顯回調，但英國富時100指數和德國DAX指數仍在高位震盪整固，為歐洲市場的入市良機提供了好機會。 歐元區製造業已漸脫離谷底回升，基本面也有好轉，經濟正進入緩步復甦，多間外資券商相繼調升歐股投資評級，並看好歐股未來表現。在信貸需求改善，加上歐洲央行6月進行首次減息，投資者可逢低布局歐股基金。
在AI（人工智能）趨勢浪潮及資金重回成長股的情勢下，主要以經濟循環股為主的歐股，短期內表現較難優於以科技為主的美股。歐元區股市多為外資布局價值股的市場，而行業布局也相對分散，隨着歐洲企業的盈利調整並逐漸回穩，且製造業逐漸脫離谷底，歐股的投資價值提升，評價面也更具吸引力。
目前歐洲股市三大指數的市盈率約9倍至13倍，但仍低於5年平均市盈率13倍-15倍。
不過，歐股在股價上已開始反映市場對其樂觀展望，加上季節性因素，故進入第三季，歐股調整震盪的機會較高，建議可在現有市盈率掌握趁低布局機會，以賺取更佳的回報率。
另外，美國聯儲局暗示有機會在今年內進行減息。在聯儲局真正開始減息之前，金融市場有可能隨着減息預期出現震盪。聯儲局維持高利率的時間即將終結，由於市場對美國經濟及企業前景開始趨向擔憂狀態，未來數個月，投資者對風險的偏好會有所調整，包括美股及日股。
受惠央行今年6月開始減息
不過，隨着11月美國大選臨近，政治風險也上升，且中國內地的長期結構轉型的前景及周期性復甦仍存在不確定性。儘管今年以來全球股市已上升7%，但「軟着陸」已成為市場共識，企業盈利能力轉強，透過股債多重配置也可考慮選擇。在符合市場預期歐洲央行今年6月開始減息下，這將有助於支撐風險資產表現。
有興趣投資歐洲市場的投資者，可留意景順全歐洲企業基金，基金主要透過由任何歐洲股票市場的小型公司組成的投資組合以達至長期資本增值。該基金可偶爾就特別情況（例如復甦股份、收購事項）作出投資，並會在適當時候投資東歐新興市場。
留意景順全歐洲企業基金
截至2024年6月底，基金投資涵蓋英國（15.3%）、德國（13.2%）、法國（12.8%）、瑞典（11.1%）、丹麥（9.2%）等國家。基金組合共持有48項投資，單項投資佔基金組合不多於3.4%。
除此之外，基金投資的行業及地區分布多元且分散，有助投資者在捕捉歐洲小型公司巨大的成長空間及潛在回報的同時，充分限制其中的風險。
