【出麒致勝】高端份額續增 海爾智家看漲
元宇證券基金投資總監 林嘉麒
內地今年首6月社會消費品零售總額235,969億元(人民幣，下同)，同比增長3.7%。單計6月份社會消費品零售總額40,732億元，同比增長2.0%；期內，家用電器和音像器材類同比跌7.6%，在商品分類中消費力最弱之一。
國家發展改革委及財政部最新聯合公布《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，今次的3,000億元來自早前已發行的超長期特別國債，一半是用於設備更新，另一半資金支持消費品以舊換新，涉及冰箱、洗衣機、電視、空調、電腦、熱水器、家用灶具、吸油煙機等8類家電產品。
補貼資金直接下達地方政府
有別於以往，今次資金是由中央直接下達地方政府，對比以往依賴地方政府補貼，而且資金將會於8月底前下達，速度快傳導性強。再者，今次中央政府補貼來自發行超長期債券，政策規模遠較往為大，有助刺激更廣泛地區需求，包括因地方財政出現困難無法提供補貼的地區。再者，以往一般給予的一成補貼及每件1,000元上限，今次給予的15%補貼、額外5%一級能效產品補貼及每件2,000元上限乃超出市場預期，亦有助提振產品銷售組合轉向高端產品。
海爾智家(6690)主要從事電冰箱、空調器、電冰櫃、洗衣機、熱水器、洗碗機、燃氣灶等家電。今政策對於冰箱、洗衣機、彩電存量市場較大，從前補貼時期的銷售產品也達到更新年限，而空調產品新增需求與更新需求並存，由於農村地區滲透率低，增長空間大。
注重環保受惠以舊換新政策
值得留意的是，海爾智家首季在內地市場仍做到收入增長8.1%，遠較行業出色，原因是其原創技術不斷迭代，關注節能低碳，高端份額持續增長。而為了配合國家家電以舊換新的政策，集團早已推出智慧科技創新家電，提供舊機「回收-拆解-再生-再利用」的再循環一體化方案，為消費者提供綠色、智能、健康的家電解決方案。國家一直在刺激經濟增長的同時，也十分注重環保，今次以舊換新政策補貼條件包括了產品環保效能，對海爾智家絕對是利好，中長線股價甚值得大家注意。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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