【證券分析】建行股息率逾7% 具有一定防禦性

  凱基亞洲

  中國人民銀行早前公布,將一年期和五年期貸款市場報價利率(LPR)分別下調10個基點至3.35%和3.85%,反映當局希望促進經濟增長,因最近第二季GDP及三頭馬車等宏觀數據未如理想。另一方面,7月22日有傳內地將調低存款利率,市場預期銀行息差有望趨向穩定,受消息影響,內銀股跌勢喘穩。

  穩經濟方面,自內地四招強力刺激樓市政策推出,內地樓市出現弱復甦,據數據顯示,2024年6月,百強房企實現銷售操盤金額4,389.3億元人民幣,雖按年降低16.7%,但按月增長36.3%。

  隨着高基期影響過去,新房銷售面積有望在下半年開始出現同比正增長狀況。在新政策下,房地產價格和成交量有望趨於穩定,對內銀資產質量有利,當中建行(0939)為我們的2024年下半年選股之一,亦同時有國企分紅概念。

  最近中共二十屆三中全會閉幕,《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出,「充分賦予各城市政府房地產市場調控自主權,因城施策,允許有關城市取消或調減住房限購政策。」

  重塑樓市信心利好內銀

  多部門打出金融、土地、存量商品住房消化等政策「組合拳」,各地結合本地實際適時優化調整房地產政策,政策效應有助加快房地產市場重塑信心、走出調整期的步伐。房地產相關政策支持對內銀都有正面作用。

  建行2024年第一季不良貸款率1.36%,較去年末下降0.01個百分點。公司財務狀況穩定,未來將配發中期股息,股息率逾7%,具有一定的防禦性。

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