豪車降量保價 永達低吸博彈


  樊超

  港股進一步回落,內地汽車經銷商永達汽車(3669)亦跌至52周低位爭持,豪華汽車退出減價戰後,有利業績改善,目前具有低吸價值。集團為上海最大4S豪車門店,主要業務覆蓋江浙富裕地區,並透過獨立品牌授權拓展至成都等西部地區。

  截至2023年底,永達運營網點共231家,旗下獨立新能源的網點數目達34家(包括31家4S店和3家維修店)。

  今年內地汽車減價戰曾蔓延至進口豪車,然而,踏入7月,包括寶馬中國等退出價格戰,改以「降量保價」策略。寶馬中國表示,下半年重點關注品質,支持經銷商「穩紮穩打」。

  「以價保量」減價戰未能取得有效成果,並造成經銷商運營困難。在退出減價戰後,寶馬中國全系產品價格均有所上調,漲幅介乎3萬元至5萬元(人民幣,下同)。同時減少折扣優惠、提供經銷商的補貼,以及降低經銷商的批發任務量等,保證經銷商合理利潤。

  永達作為寶馬中國及保時捷等豪車頭部經銷商,經營壓力可以得到紓緩。此外,汽車製造商任何短期額外補貼,將為經銷商盈利帶來上行空間。

  上海推汽車舊換新補貼

  另一方面,上海市商務委7月出台《上海市加快汽車更新消費行動方案(2024至2027年)》,主要包括針對以舊換新給予一次性定額補貼(補貼標準由2,800元提高到4,000元)、鼓勵發展二手車經銷業務,以及鼓勵健全二手車定價評估體系,推進二手車流通便利化。

  永達在二手車發展已相當成熟,不僅擁有保時捷、寶馬、奧迪、沃爾沃、捷豹路虎等各大豪華品牌官方認證二手車標杆店,其線下4S店網點還與二手車連鎖商城合作從渠道端推廣二手車業務。

  以2023/24財年為例,永達二手車交易規模逾93,000台,按年增長15.1%,二手車收入約79億元。

  永達昨收報1.51元(港元,下同),跌3仙或1.95%,成交金額468.19萬元。該股自5月中近2.4元,下調至昨日1.5元,見52周新低,累跌37.5%,股價反映上半年減價戰對其業績影響。

  豪車「降量保價」有利永達下半年業績止跌回穩,現股價已大超賣,可以低吸博反彈,上望2元水平。