石藥銷售前景受壓
石藥集團（1093）開發的呼吸道合胞病毒（RSV）mRNA疫苗（SYS6016）已獲國家藥品監督管理局批准，可在中國內地開展臨床試驗。此外，集團附屬公司開發的抗體藥物偶聯物（SYS6023）試驗性新藥（IND）申請，亦獲美國食品藥品監督管理局（FDA）批准，可在當地開展臨床試驗。
不過，美銀證券認為，石藥核心產品Pegfilgrastim銷售額雖持續錄得增長，惟其他主要產品銷售普遍下跌，考慮到核心藥物面臨降價壓力，銷售前景受壓，相應將集團2024年至2026年收入預測下調0.5%、0.4%及0.4%，目標價降至5.9元，重申「跑輸大市」評級。
野村降盈測
另外，野村亦下調石藥2024年及2025年盈利預測各1.4%，以反映銷售支出預測被輕微上調，維持收入預測不變。料次季收入按年升4.5%至83.9億元人民幣，盈利則跌3%。
野村將其目標價由10.07元下降至9.83元，維持「買入」評級。
摩根史丹利則認為，石藥盈利能見度提高，今年有望實現收入和盈利雙位數增長，管理層對2025年新藥銷售收入指引達60億元人民幣，較2024年指引倍增，亦高出該行預期。
大摩相信，市場檢視新藥推出時間和反應後，可能調高對石藥的營收和盈利預測，維持予「增持」評級，目標價12元。
個股分析－美銀/野村/大摩
