【聚焦三中全會】「ETF通」擴容 促資金雙邊流入
發揮港「背靠祖國、聯通世界」優勢 助力國家對外開放
《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（下稱《決定》）提出健全香港、澳門在國家對外開放中更好發揮作用機制。作為中證監今年4月「惠港五招」之一、同時備受投資市場期待的「ETF通」昨起擴容，「南向通」及「北向通」分別新納入6隻及85隻產品，市場看好「ETF通」擴容可吸引更多資金流入雙邊資本市場，讓香港在國家對外開放中發揮更大作用。香港投資基金公會昨歡迎有關措施，並提出多項建議優化「ETF通」，以讓香港更好地發揮「背靠祖國、聯通世界」的優勢，貢獻國家所需，回應《決定》對港期望。 ◆香港文匯報記者 馬翠媚
昨日起「ETF通」擴容，「南向通」及「北向通」分別新納入6隻及85隻產品；當中計及新納入產品，目前「南向通」有16隻產品供內地投資者選擇。香港投資基金公會歡迎有關措施，認為「ETF通」擴容有助豐富境內外投資者產品選擇，有望吸引更多資金流入雙邊資本市場，讓香港在國家對外開放中發揮更大作用。同時，公會還提出多項建議優化「ETF通」，包括建議進一步擴大合資格產品範圍，例如容許加入主題性ETF、合資格ETF加入不同幣種櫃台、進一步降低資產規模要求，及建議將「ETF通」納入跨境理財通等。
南向合資格ETF宜多元化
投資基金公會行政總裁黃王慈明指出，目前南向合資格的ETF範圍過於狹窄，認為隨着市場更成熟，應考慮容許加入主題性ETF，如提供多元、投資於不同市場（成熟市場和新興市場）和資產類別（債券、股票、商品等）的ETF以供選擇。
她還建議擴大「ETF通」範圍，讓更多發行人可參與，有助增加合資格產品數目並促進競爭。該會亦建議合資格ETF加入不同幣種櫃台（人民幣、美元、港元），同時建議進一步降低資產規模（AUM）要求，並最終取消此要求，以及建議將ETF納入跨境理財通，因ETF與跨境理財通的其他合資格產品有互補性。
倡放寬ETF銷售 可向客戶推介
此外，ETF推廣、銷售方面，黃王慈明建議容許香港ETF基金經理向內地客戶推介ETF， 而不應只局限於「僅限執行指示」模式或「反向詢價」模式。該會建議透過設立機制，讓發行人可以主動接觸投資者，或設立框架，容許發行人透過基金公司等內地合作夥伴在內地推介ETF。該會建議以試點形式推出有限牌照或註冊制度，如香港的ETF基金經理可獲得有限牌照，或在相關機構註冊，讓其進行教育／推廣活動，惟有關推廣活動僅限於合資格的跨境產品，同時香港發行人之員工在進行任何行銷及推廣活動時，需要由一家內地持牌機構派員陪同，藉以確保來自香港的ETF發行人合規地進行有關活動。
內地近年逐步優化互聯互通措施，黃王慈明亦特別提到，由於ETF產品相對透明且並不複雜，故以「ETF通」合資格ETF作為試點去尋求制度上突破，是謹慎和穩妥的第一步。該會亦建議在「ETF通」下，投資者可以按照當地的大宗交叉交易規則，就合資格的ETF在各自的市場進行的大宗交易，而有關交易將向一個指定的系統(如交易所或指定的OTC交易櫃台) 報告。該會亦建議「ETF通」計劃容許一級市場交易 ，並能夠靈活地在一級及二級市場進行交易，相信有助吸引更多資金流入。
