【大行透視】港股等待新一輪上升動力

  恒生銀行財富管理首席投資總監 梁君馡

  港股第二季起大幅反彈,但5月下旬後出現較大的獲利回吐壓力。回調也是由於5月份內地的經濟數據並無特別驚喜,加上市場對先前推出的房地產政策效果仍然保持觀望,投資者尤其擔憂樓市是否能成功地去庫存。然而,上周公布6月出口和貿易數據令人眼前一亮,顯示外圍需求相當強勁。同時,內地最新樓市的成交似乎有回穩跡象,6月百大發展商新盤銷售數據按年跌幅比5月已大幅收窄。若樓市成交能於下半年回復較佳動力,相信內地居民消費信心也會逐漸增強。由內需與外需一起拉動經濟表現,有望為下半年股市帶來新的利好支持。

  料受惠內地更多利好政策

  政策發展方面,本周內地召開三中全會,料中央提出更多改革措施,尤其關注在科技製造、房地產政策、地方財政等領域,會議將為內地未來5至10年的發展訂下基本方針。而三中全會能否帶動大市表現 ? 筆者認為,需密切關注本次會議,內地是否將最主要的重點放在未來經濟建設發展藍圖。穩經濟發展的信號或有望為內地和香港股市帶來反彈的機會。同時,於國際政治及貿易糾紛持續的環境下,筆者料內地或繼續提出加速科技自主和高技術硬體製造、機器人及人工智能發展等。新能源車產業鏈方面,內地或於三中全會強調致力提升營運效率及國際競爭力,於國際市場保持龍頭製造和出口領先的地位。

  看好高科技硬體製造板塊

  三中全會或主要帶動高科技硬體製造板塊表現,除此之外,筆者依然認為央企高息股為最受惠改革,穩定性高的板塊,加上內地國債收益率今年以來主要呈下降趨勢,相信有條件增加派息比例的央企高息股仍會受到投資者關注。至於科網股,今年上半年盈利增長復甦已創下一個好的開始,分析師也紛紛開始上調企業盈利預測。筆者認為下半年主要股市的催化劑之一會是內部消費信心提升,令互聯網股等與消費周期密切相關的行業有望得到估值重估。(以上資料只供參考,並不構成任何投資建議。)