加快布局/華住全球擁近萬家酒店 歐洲業務看俏
在暑假旅遊旺季，住宿酒店需求增加，可對相關股份帶來一定支持。截至今年3月底，華住集團（01179）在18個國家經營9817家酒店，擁有95.57萬間在營客房，可算是暑假概念股的代表之一，投資者可把握暑假對華住作短線部署。
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，華住業務主要分兩大部分，分別為內地及歐洲。當中，歐洲業務以德國為主，今年第一季華住在歐洲業務佔達兩成，由於歐洲是內地居民旅遊熱門目的地之一，對業務有明顯的拉動作用，值得期許。
大和發表研究報告指出，今年第一季華住收入年增18%至52.8億元（人民幣，下同），超出其12%至16%年增長的指引；EBITDA同比增38%至14.2億元，超出市場預期18.5%。另外，去年大部分時間存在酒店客房短缺，導致房價基數較高，預計2024年第二季至第三季的平均房價將出現按年下跌。該行重申對華住「買入」評級和目標價40港元。
國信證券報告則表示，華住在內地的酒店在今年第一季整體平均客房收益（RevPAR）同比增3%，領先行業，開店加速也會導致其收入和經調利潤較快增長。
今年增開1800家 擴張規模
報告認為，華住核心是其產品更新迭代及時，運營管理高效，品牌優勢獲驗證。展望第二季，因去年補償需求釋放影響，公司近期RevPAR在高基數下，較去年可能有所波動。不過公司仍預計次季收入同比增7%至11%（預計全年收入增速為8%至12%），高基數下穩定增長。該行認為，儘管酒店業短期趨勢待跟蹤，但公司過往產品升級、規模擴張等仍構築成長基礎，尤其今年新開店提速至1800家。若後續周期企穩復甦，公司強品牌強流量高效率有望提升業績增長彈性，而若行業RevPAR平穩，公司作為行業翹楚其表現仍有望領先行業。
長期來看，華住作為中國酒店業的佼佼者，其國際酒店龍頭成熟期依託品牌流量變現仍錄得穩定成長和現金回報，支撐其股價表現長期勝出，而未來長期成長和資本回報均可期。
