【股市縱橫】醫保目錄調整 聯邦制藥有景
韋 君
港股昨反覆偏軟，醫藥股個別發展，近期大幅調整的聯邦制藥(3933)重上10天線，有利收集。聯邦制藥上市17周年，市值147.7億元，主要股東Heren Far East Limited持股45.91%。集團主要業務銷售中間體產品（中間體）；銷售原料藥（原料藥）及銷售抗生素製劑產品、非抗生素製劑產品及空心膠囊。
2023年底，製劑產品8大系列50多個品種。產品涉及多個治療領域，有抗生素類、解熱鎮痛類、抗過敏藥、降糖藥、抗乙肝藥、心血管藥等。集團上游產品已覆蓋全球近80個國家和地區，服務超600家客户，在抗生素原料藥領域處於龍頭地位。
採購胰島素產品急增
聯邦制藥在4月下旬公布，公司胰島素產品擬中選國家藥品集中採購(胰島素專項接續)的集採競標。本次擬中選產品價格與第六批國家藥品集中採購相比適度下調，但採購基礎量顯著增加52.5%。公司擬中選產品合計銷售額11.18億元(人民幣，下同）佔公司製劑產品收入22.2%。
經過長達二十餘日的徵求意見，2024年國家醫保談判相關文件於日前發布，自2018年以來的第七次國家醫保目錄調整工作正式啟動。2024年國家醫保談判申報將於7-8月進行，8-9月進行專家評審，9-11月進行談判競價，11月公布藥品目錄調整結果，發布新版藥品目錄。
上述醫保目錄調整有利醫藥行業發展，集團作為行業龍頭之一，有利享較高估值。集團2023年12月底止年度業績 ，營業額137.4億元，按年升21.2%；純利27.01億元，按年升70.9%；每股盈利148.67分。派息共40分，包括末期息28分及特別息12分(已除淨 ，7月24日派息），上年同期派20分。
聯邦制藥昨收報8.13元(港元，下同），升7仙或0.8%，成交2,710萬元。該股自3月底公布優異業績前後掀股價上升走勢，特別是4月底其胰島素產品獲選集採競標的利好消息，股價由7.77元升至5月上旬10.35元的逾8年新高，累升33%，其後出現大型獲利回吐，上周三除淨後在7.80元獲承接，即4月初至7月初呈現的升浪返回原點。
該股現價市盈率4.99倍，息率7厘，市賬率1.06倍，估值不貴。聯邦制藥昨重上10天線，呈超賣回升走勢，可收集，首站上望50天線的8.77元水平，跌穿8元止蝕。
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