人行推北向互換通新措施
在岸國債和政策性金融債可作為抵押品
債券通「北向通」通車踏入7周年，中央再送禮。人民銀行昨宣布，支持境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債，作為「北向互換通」履約抵押品，將進一步拓展人民幣債券作為離岸合資格擔保品應用場景，有利盤活境外機構持有境內人民幣債券，也有利降低境外機構參與互換通成本。
人行金融市場司副司長江會芬昨在債券通周年論壇以視像形式致辭時表示，人行將啟動「北向互換通」履約新措施，將與香港共同做好籌備，盡快推動上線。
江會芬指出，香港是全球主要國際金融中心，鞏固香港國際金融中心地位也是人行一直以來重點工作。近年來，香港與內地聯通聯動不斷為內地金融市場的高水平對外開放注入新活力和能量。
她又透露，人行正積極研究推進債市對外開放，提升跨境投資融資便利化水平的完善措施，包括深化拓展境內外金融市場互聯互通，繼續完善債券通互換通機制安排，穩妥有序推進境內外基礎設施託管行之間的聯通合作，推動基礎設施跨境監管資質互認，為有序推動基礎設施走出去跨境提供服務。
完善境外投資者風險對沖
此外，完善境外投資者流動性管理和風險對沖工具，豐富利率匯率等衍生工具，探索拓展將人民幣債券作為離岸合格擔保品機制。同時可以降低境外投資者入市投資成本。
人行與財政部共同研究，完善面向境外投資者免稅政策安排，進一步完善入市投資流程，為境外投資者提供更加友好便利的投資環境。
同場的金管局總裁余偉文則表示，金管局與人行保持緊密合作，進一步深化兩地金融市場雙向聯通，包括拓寬在岸債券持倉應用場景，提升在岸債券吸引力。金管局與人行也積極探索進一步擴大在岸債券作為離岸市場抵押品的使用範圍，及進一步開放境外機構投資者參與境內債券回購業務。
余偉文透露，金管局最近與人行達成一致意見，支持投資者使用債券通下國債和政策性金融債作為互換通業務的履約抵押品，讓投資者有更多非現金抵押品的選擇，一方面可以節約現金佔用成本，提升資金使用效率，同時能有效盤活境外投資者的在岸債券持倉，提升其持債意願。
債券北向通日均成交急增
另一方面，財政司司長陳茂波表示，債券北向通成交量持續增長，由剛推出首月（2017年7月）平均每天15億元（人民幣，下同），增至今年5月日均466億元人民幣，增長逾30倍，是境外投資者配置內地債券資產主要途徑。而利率互換通今年6月日均成交名義本金達135億元，是去年5月推出時的4倍以上。
去年，國際投資者投資內地債券交易總量超過15萬億元，其中約三分之二是通過債券通進行。
滙豐資本市場及證券服務香港區主管石元良認為，新措施有助進一步推動內地債市邁向國際化，並鞏固香港作為全球領先離岸人民幣中心地位。
