宏觀洞察/印度料增勞動力投資\Rana Gupta Koushik Pal
在最近的印度全國大選中，印度人民黨領導的國家民主聯盟再度以多數票連續第三屆當選（NDA 3.0），並由莫迪連任總理。
在NDA 3.0期間，政策目標將會延續，例如維持財政紀律、緩和通脹，以及推動私人資本開支。較大部分的開支將再度聚焦於醫療保健、可負擔房屋及勞動力技能等領域，從而提高長期就業能力。同時相信將成為刺激消費的關鍵。明確來說，預期NDA 3.0並非追求民粹主義，而是增加對勞動力的投資，以配合NDA 2.0期間推出的資本存量創造政策。
展望未來，需要強調新政府在兩大經濟管理支柱方面的區別，即政策及開支的優先重點。政府的核心經濟綱領將維持不變，包括發展製造業及以投資推動增長。這些目標與政府的長期願景一致，即發展本地製造業，從而減少淨出口，並透過綠色轉型提高能源自主程度。同時認為政府已為上述領域的私人資本投資奠定基礎。
在7月公布的財政預算案中，政府可能會在醫療、技能發展及房屋方面投放更多資源，以推動農村勞工的長期發展。基於相信政府可以實現這個計劃，同時不會偏離財政整頓目標，因為政府目前擁有大量資源，包括但不限於強勁的稅收，而來自印度儲備銀行的股息收益亦遠高於預期。
（作者Rana Gupta為宏利投資管理高級投資組合經理，Koushik Pal為印度股票研究高級總監）
