【紅籌國企/窩輪 】力拓創新藥 中生製藥看漲
張 怡
港股上周五掉頭回調逾200點，惟觀乎個別醫藥股抗跌力尚佳，當中中國生物製藥（1177）便為其中之一。中生製藥上周五走高至2.83元報收，升0.1元或3.66%，為是日升幅最大的國指成份股，並令50天線失而復得，此乃5月下旬以來所僅見。基於集團近年致力發展創新藥成效顯著，預期業績表現亦可穩增，故料股價上升空間也有望擴大。
根據美國《製藥經理人》雜誌（PharmExec）在其官網公布2024年全球製藥企業TOP 50榜單，中生製藥連續第六年上榜，是能夠取得這一成績的兩家中國藥企之一，且排名穩步上升。近年來，中生製藥持續加速創新轉型。2023年，公司研發投入為44億元（人民幣，下同），佔比達到16.8%，均位居行業前列。其中，創新藥投入佔總研發費用的77%。全年創新產品收入達98.9億元，創新產品數量由2015年的2個快速攀升至2023年末的11個，創新收入佔比從11%迅速提升至38%。
講開又講，管理層也表示，創新產品是公司收入增長的重要動力，今年預計有多個創新產品獲批上市，收入有望重新恢復高速增長。管理層又預料至2025年，公司創新產品數量有望達到20個，屆時公司或有近半的收入來自創新產品，目標在未來10年內，公司成為全球TOP 30的藥企。
大和研究報告預計，中生製藥2024財年上半年的收入將約150億元，相當於按年增長約8%。考慮到正大青島的處置收益約16億元，該行預料中生製藥2024財年上半年將錄得約25億元盈利。 鑑於中生製藥旗下創新產品銷售增加，以及2024至2025財年的業務增長前景可預見度更高。大和將中生製藥的目標價由3.1元（港元，下同）上調至3.2元，評級由「跑贏大市」升至「買入」。
趁股價逆市有勢跟進，上望目標為5月中以來高位阻力的3.18元，惟失守近期低位支持的2.55元則止蝕。
看好滙豐留意購輪25808
滙豐控股(0005)上周四五隨大市回落，收報67.8元，跌1.53%。若繼續看好該股後市表現，可留意滙豐摩通購輪(25808)。25808昨收0.131元，其於2025年2月17日最後買賣，行使價78.175元，兌換率為0.1，現時溢價17.19%，引伸波幅22.81%，實際槓桿10.92倍。
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