【基金投資】亞洲市場下半年表現復甦
光大證券國際產品開發及零售研究部
美國5月份通脹數據放緩，美國製造業數據同樣轉差，6月份製造業PMI終值由51.7下調至51.6，ISM製造業指數報48.5，遜預期的49.1，數據顯示美國製造業連續3個月萎縮。不過美國最新公布，JOLTS職位空缺由5月份791.9萬個回升至最新814萬個，較市場預期795萬個為高，反映美國勞動力市場未有顯著放緩，因此市場把美國的減息預期推遲至今年第四季度，亦附合我們早前的預期。
美股三大指數創歷史新高，日股也見34年歷史新高，成熟市場在2024年第一季度升幅已超越亞洲市場。去年美國大幅加息對亞洲經濟增長造成打擊，但隨着美聯儲主席鮑威爾表示今年內不會再加息，以及他在歐洲央行（ECB）年會上表示「美國勞動力市場穩健但通脹已在放緩路上」，使市場對降息期望再度升高。加上，亞洲區股市在今年第三季度曾見底回升，港股高見19,700點，這為投資者對港股往後的反彈重燃了希望。
外國大行看好中概科技股
最近，不少華爾街大行把中概科技股納入確信買入的名單。其中高盛在其最新發布的研究報告中，將騰訊納入亞太地區確信名單，認為騰訊在新遊戲及廣告技術升級所帶來的廣告市場貢獻成長推動下，騰訊的利潤表現將實現20%或以上的可持續增長，看好公司盈利加速上升，將會反映於公司預期估值上。回顧過去三年美國的加息周期，大部分亞洲國家在高利率的情況下，經濟韌性相對較高。
過往環球經濟增長放緩期間，亞洲投資級別債展現分散風險的作用，為投資者提供較已發展市場投資級別債更吸引的風險調整回報選擇，從而降低市況波動對投資組合價值的影響。隨着美國有意在年內減息，為亞洲投資級別債提供良好的買入點，以望進入減息周期前，捕捉更吸引的債券收益。
亞洲周期性股份前景看俏
在亞洲市場中，投資較低風險的股票有助穩定整體投資表現，這些股票的特點具優質的商業模式、穩健資產負債表及合理的估值，助投資者增強整體投資組合的防禦性。而且，具防守性行業的公司，往往可於不明朗市況提供較穩定的股息。與此同時，投資者可配置部分資本於亞洲周期性股份，我們觀察到此類股份盈利將隨着低息環境而恢復增長。當中，金融業亦有望獲得較理想的潛在回報。亞洲市場如內地及香港市場具良好宏觀背景支持，部分行業繼續展現韌性，內地的經濟增長亦逐漸回復，目前內地部分企業估值被低估，或可提供具吸引力的風險回報。
有興趣投資亞洲區市場的投資者，可留意宏利投資管理中華威力基金。基金旨在透過將其最少70%的淨資產投資於多元化、現時價值被低估而具長期升值潛力的公司，以達至長期資本增長。
