【出麒致勝】受惠城市更新等政策 中交建可續關注
元宇證券基金投資總監 林嘉麒
內地城市更新是近期值得關注的國家政策，而中央財政定額補助部分城市開展城市更新行動，首批已有15個城市入圍，而今年再次發行的萬億元超長期特別國債也將部分城市更新項目納入支持範圍。多方政策出台，配合了資金來源渠道，同時通過貸款貼息等方式，牽引更多金融和社會資本參與城市更新，包括城中村改造、老舊片區改造外，城市地下管網、污水管網更新等成重點。
事實上，國家5月份工業生產和固定資產投資表現均遜預期。規模以上工業增加值升5.6%，增速放慢1.1個百分點，低於預期的升6.2%。首5個月固定資產投資升4%，增速亦較首4個月回落0.2個百分點，低於預期的升4.2%。由於房地產開發投資跌幅擴大至10.1%，其中住宅投資下降10.6%，拖延整體固投以致未能大力穩住經濟增長。國家經濟三駕馬車中，唯有固投傳導至經濟最有效率，因此國家政策持續加碼。從提升國民生活質素及經濟層面，城市排水管網擴容、污水處理管道建設、天然氣替代、地下綜合管廊建設等方向需求體量有望持續上升。
派息穩定 具防守性
中國交通建設（1800）在城市建設方面有一定優勢，今年首季集團中國境內城市建設等項目新簽合同額高達2,706億元（人民幣，下同），按年增長60.2%，佔基建建設業務高達58.3%；集團於建設新簽合同額增長15.8%至4,644億元；期內集團營業額上升0.2%至1769億元，股東應佔溢利增長10%至61.4億元。中交建現時股價相對於只有2.7倍市盈率，息率高達7.4%，估值比較其他中特股可說是超平。早前國新認購中證國新港股通央企紅利ETF，可提升央企在香港資本市場的估值，基建股是受惠板塊之一。近期大市波動，但是中交建股價一直處於上行走勢，而且市場預期集團未來數年每股盈利及派息有約一成增長，是極具防守性的股份，可繼續關注。
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