中交建極具防守性
林嘉麒 元宇證券基金投資總監
內地5月工業生產和固定資產投資表現遜預期。規模以上工業增加值升5.6%，增速放慢1.1個百分點，低於預期升幅6.2%。首5個月固定資產投資升4%，增速較首4個月回落0.2個百分點，低於預期升幅4.2%。
由於房地產開發投資跌幅擴大至10.1%，其中住宅投資減少10.6%，拖延整體固投，導致未能大力穩住經濟增長。國家經濟三頭馬車化當中，以固投傳導至經濟最有效率，國家政策亦持續加碼支持經濟。
股價處上行走勢
中交建（1800）在城市建設有一定優勢，今年首季，內地城市建設等項目新簽合同額2,706億元（人民幣，下同），按年增60.2%，佔基建建設業務58.3%；集團於建設新簽合同額增15.8%至4,644億元。期內，營業額升0.2%至1,769億元，溢利增長10%至61.4億元。
中交建現價市盈率僅2.7倍，息率達7.4%，估值較其他中特估股份可說是超平。早前國新認購中證國新港股通央企紅利ETF，料可提升央企在港資本市場估值，基建股是受惠板塊之一。
近期大市反覆，但中交建股價處於上行走勢，市場料集團未來數年每股盈利及派息有約一成增長，股份極具防守性，可繼續關注。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
