捕捉日圓弱勢效益
張賽娥 南華金融副主席
美元持續走強，主要原因是市場對美聯儲減息預期逐漸減弱，令美國債券收益率上升。雖然日本央行結束負利率政策，但日圓仍屢創新低，讓投資者感到困惑。相反，美國延後降息對市場情緒造成更大影響。
儘管如此，若美國股市大幅下跌，全球其他市場也難以倖免。短期內，美國消費和就業數據仍然強勁，即使美元持續上漲，可能只會導致股市修正，而非系統性風險。
日圓持續疲弱，而日本股市龍頭企業多數擁有海外資產或出口導向，因此，日圓弱勢反而對出口股有利。例如日本藍籌股東京電子、豐田汽車、TDK和五大商社等，都有很大部分營業收入來自外地。
可考慮日本ETF產品
考慮到日圓匯率風險，投資者可以考慮一些具有對沖功能的日本股票ETF，例如在美國上市的Wisdom Tree（DXJ），或在港掛牌的華夏日股對沖（3160）。這樣可以減少選股困難，同時降低匯率風險，避免賺股價蝕匯率。
MSCI日本成分較日經指數有代表性，更易捕捉弱勢日圓帶來的效益。關注日本投資者，可以留意日本ETF產品。當中，華夏日股對沖是以MSCI日本股票指數作為參考制訂的ETF。
（筆者為證監會持牌人士，本人及關連人士未持有所推介證券任何及相關權益）
