新流動性機制下為過熱債市降溫 人行傳擬向工行郵儲行借入國債操作
香港文匯報訊 中國人民銀行日前表示，擬借入國債參與二級債券市場。昨日有消息指，人行已初步選定中國工商銀行和中國郵政儲蓄銀行兩家國有大行開展借入國債操作，幫助其在新的流動性管理機制下為過熱的債券市場降溫。
彭博社引述知情人士稱，人民銀行已與中國工商銀行簽訂借券協議，並與中國郵政儲蓄銀行溝通借券事宜。目前暫不清楚人行是否與其他銀行也達成協議，或計劃於何時以何利率水平借入多少債券，也不清楚它是否會提供任何擔保證券。工商銀行和郵儲銀行都是一級交易商，人民銀行周一公告將於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作，這將是17年來首次。人行在基準國債殖利率跌至歷史新低之際宣布這一消息，令外界猜測它可能在囤積國債以便日後賣出，以平抑過熱的市場。
傳財政部要求重新報送國債承銷需求
另外有消息指，國家財政部通知稱，7月1日人民銀行宣布於近期開展國債借入操作，部分承銷團成員需求可能存在變動，要求報送新的需求。根據中國債券信息網公告，財政部擬於7月5日續發30年特別國債，發行規模為580億元（人民幣，下同），票面利率2.57%。據悉，國債招標之前承銷團會例行報送需求，但重新報送需求的情況並不多見。此舉顯示在人民銀行表示近期擬借入國債後，財政部希望更及時把握市場需求變化。中信証券首席經濟學家明明接受彭博採訪時稱，讓承銷商重新報需求，是為了穩定周五30年國債的發行，長遠看需要確保國債發行順利，從而保持後期財政支出節奏。
近幾個月來，人行一直在試圖給債牛行情降溫。有分析認為，人行入市除有助穩定債券價格，同時可能有助於股市、甚至人民幣匯率。
路透社指，如果人行成功地為債券價格降溫，或會促使一些投資者轉向其他相對安全的資產，如股息率高的股票，從而轉向支持內地股市。另外，由此導致的國債收益率上升也會縮小與美債收益率的差距，從而降低賣出人民幣開展利差交易的吸引力。
債券價格降溫料利好內地股市
人行行長潘功勝上月在陸家嘴論壇上表示，人民銀行正與財政部加強溝通，共同研究推動落實國債買賣。而人行面臨的一個實際問題是，可能沒有足夠的債券供其出售。截至5月其資產負債表上持有約1.5萬億元的政府債券，其中大部分是期限較短的特別國債。而據工商銀行和郵儲銀行的財報顯示，截至2023年底，工商銀行持有8.72萬億元中央及地方政府債，郵儲銀行持有1.66萬億元此類債券。
