基金人語/法國政局不明朗 債市或現投資機會\施羅德
在解決通脹和實施更寬鬆的利率環境方面,似乎「耐心是一種美德」。在過去一個月,由於美國通脹數據有顯著改善,今年實現經濟「軟着陸」的概率提升至最高水平,經濟「不着陸」風險降低,由於整體經濟形勢向好,出現「硬着陸」的風險較低。
環球主要央行的會議已順利完結,沒有出現任何波瀾。歐洲央行啟動新一輪寬鬆政策周期,這個決策早已在預料之內。然而,由於近期歐元區服務業通脹持續高企以及目前經濟反彈,預期歐洲央行接下來將採取謹慎態度。
政治因素方面,2024年是有史以來全球投票人數最多的一年(超過20億人),反映政治不穩的可能性一直存在。然而,投資者很難預料已發展市場和新興市場會在短時間內出現多種變數。法國的財政挑戰已導致當地政府債券估值下跌,提前國會大選進一步加劇了金融市場壓力。目前歐洲資產下跌尚未形成可買入的良機,由於經濟前景充斥不確定性,不能忽視法國政治局勢可能出現重大變化的可能性。然而,這次跌勢有望帶來投資機會。
環球資產配置方面,仍偏好受擔保債券而非其他信用債,包括國際組織所發行債券和政府債券。
(施羅德環球無約束固定收益投資團隊)