富達國際：香港債券收益不遜美債
香港文匯報訊（記者 蔡競文）香港金融市場作為投資中國內地市場的門戶，活躍的股市早已聞名於世，香港債市亦已悄悄發展為亞洲的優質債券天堂。 富達國際基金經理彭添裕指出，受惠於聯匯，香港債券與美國債券持高相關性，香港債券收益不遜美債，為尋求收益的投資者開啟一扇充滿投資機遇的窗口。
投資者對港債需求強勁
彭添裕指出，香港債市正悄然綻放光芒，卻往往被規模龐大的港股光輝所掩蓋。自2015年以來，本港債市規模增幅達60% ，去年增速更高於大部分具規模的亞洲債市 ，至今規模雖未及區內的競爭對手新加坡債市和區內數個信貸質素較低的債市，但正展現迎頭趕上的勢態。鑑於投資者的強勁需求，最近一些公司在香港公開債市完成再融資後，選擇在香港市場以私募方式發行更多債券。
受惠於港元匯價與美元掛鈎，香港債券與美國債券持高相關性，帶動投資者對香港債券的需求日增，意味着香港利率和債券孳息的走勢很大程度上跟隨美息及美債。目前港債孳息受供應所限而稍遜美債，並推升債價至稍高於美債水平。隨着聯儲局即將減息，港債價格有望跟隨美債上揚。
美港存息差 增港債吸引力
他續指，當前投資於香港發行的債券亦有另一吸引之處。最近數季顯示一個較新的異常現象，以美元對沖港元的港債孳息率可高於美國國債。而背後的驅動力在於香港貨幣政策的細微差別。彭添裕指出，對沖後香港10年期政府債券孳息率相對於美國國債出現溢價，而這本應反映在兩個市場的息差上。
