回報稍遜/SPTL收費低 分派息率偏低
SPDR Portfolio Long Term Treasury ETF（SPTL）主要投資於10年期及以上的美國國債，但組合內債券的平均存續期間（Duration）約15年，僅稍低於Shares 20+ Year Treasury Bond ETF（TLT）的16年。不過，兩隻ETF管理的淨資產規模卻有很大差別，TLT超過500億美元，SPTL則剛邁入100億美元關口。同樣差別較大的是管理費，TLT總開支為0.15%，SPTL則低至0.03%。
SPTL收費低，是否物超所值？從回報表現比較，截至今年3月底止的12個月、36個月、60個月、120個月，SPTL回報分別為-7.14%、-9.97%、-4.36%、+0.35%；TLT同期回報為-7.65%、-9%、-3.44%、+1%。債息分派方面，SPTL過去四次合共分派0.345151美元，以SPTL在6月21日收報27.79美元計，分派息率僅1.24厘，略低於TLT的1.3厘。
以上所見，除12個月回報外，SPTL的中長期表現跑輸TLT，分派息率也沒有優勢，或因這個緣故，資金選擇TLT，而非湧向SPTL。
