實德攻略/國企股息吸引 投資價值增\梁延斌
即將踏入2024年下半年，上半年恒生指數可以用有驚無險形容，今年開17135點後急跌，最低見14794點，及後回穩，但受制於17000點水平，直至4月下旬，中央推出一系列有利港股措施，恒指才能夠一口氣突破，最高見19706點，執筆時在18000點附近徘徊。筆者認為這個調整實屬合理，從技術分析看，恒指在5月2日到20日這12個交易日都處於超買水平（14天RSI超過70），而且升浪由16000點起步到高位升幅超過兩成，投資者獲利實在無可厚非。
雖然指數現在正進行萬八點攻防戰，但筆者預計有機會反覆測試17500點這250天移動平均線附近才重拾上升動能，因為暑假來臨再加上舉行大型體育賽事，估計投資氣氛相對淡靜。
估值較A股便宜
投資者可以藉機在這段時間慢慢吸納國企相關股份作長遠部署，原因是從近日指數表現可見，資金在大市調整的同時更多的停留在國企資產上，恒生指數從5月高位跌至6月低位的幅度是9.9%，而科技指數和國企指數同期分別下跌13%和9.7%，反映投資者較為不願意沽出國企股份，而且國企指數是以上三個指數中唯一同時在10天和50天移動平均線以上，可以見到無論是沽售壓力和低位買盤上，國企指數比較優勝。同時相關股份還具備炒作憧憬，上周被內地傳媒形容為「新晉國家隊」的中國國新認購3家基金公司旗下的中證國新港股通央企紅利ETF，反映股息收益對內地機構投資者的吸引力，如果配合更早前的傳言說中國正考慮減免內地散戶港股股息稅來看，未來可望更多有利港股的政策出台。更重要的是同是上市企業，H股普遍較A股便宜，若你是內地投資者，尋求高收益股份作投資者時，何不更多的選擇H股？
（作者為實德金融策略研究部經理）
