【投資觀察】探討人民幣兌美元近期走向的背景
椽盛資本投資總監 曾永堅
人民幣兌美元匯價近日再呈走低壓力，在岸價周一終盤於7.2618，較上個交易日下跌5點子，另一連七天終盤皆創逾七個月新低水準。離岸價於7.29關徘徊，離岸與在岸價差持續擴大，表明人民幣貶值壓力有增無減。事實上，官方周一開盤的中間價亦較上周五（21日）下調5點子，屬最近七個月來首次跌破7.12關，顯示監管單位引導市場有序貶值的同時，繼續嚴守維穩底線。
美國近期發布的數據顯示當地經濟表現仍偏強，反映美國聯儲局短期內降息必要性不高，這方面跟其他主要經濟體貨幣政策分歧明顯，這亦是美元匯價持續強勢的主因，此因素令當前中美利差趨勢性改善空間有限，故令市場預期人民幣兌美元匯價將繼續偏弱，人民幣短期內或仍趨於貶值。不過，近期監管單位亦呈現更多穩匯率政策發力的跡象，預估人民幣匯率繼續保持溫和貶值節奏。
值得留意的是，中國今年1月份至5月份實際使用外資金額（Foreign Direct Investment，FDI）為4,125.1億元（人民幣，下同），按年下降28.2%，跌幅較上月擴大，兼且已連續12個月下跌。相關數據或意味着中國吸引外資的傳統優勢在弱化。其原因離不開中國的勞動力成本上升、經濟增長放緩、政策變化等因素。
根據商務部上周五發布的數據，製造業實際使用外資1,171億元，佔全國實際使用外資比重為28.4%，較去年同期提高2.8個百分點；中國首五個月對外非金融類直接投資（Overseas Direct Investment，ODI）為602億美元，按年增長16.3%。
政策發力 中國投資環境更完善
對此，商務部外資司負責人表示，中國實際使用外資規模仍處於歷史高水平，金額有所下降主要是受去年高基數影響。當前外商投資預期和信心總體穩定，而隨着一系列政策措施落地見效，中國的投資環境將更加完善。（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益）
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