美的剝離地產業務釋放價值

  美的置業(3990)計劃剝離房地產開發業務,有關地產業務將改由私人公司美的建業持有,股東可以選擇收取實物分派,以「1派1」基準收取美的建業股份,亦可選擇收取每股5.9元的現金,金額較其上周五(21日)收市價有逾57%溢價。

  里昂發表報告指,有關計劃將為美的釋放其他業務價值。鑑於收取現金有57%溢價,可將現金收益再投資於估值低水的業務。

  報告表示,即使美的必須在股東特別大會上,不能有超過10%股東投反對票,但該行仍對建議可獲獨立股東通過有信心。

  獲里昂予目標價6.85元

  里昂表示,考慮上述因素,予美的目標價6.85元,維持「買入」評級。

  另外,中金公司認為,對上市公司而言,剝離高槓桿、高負債的房地產開發業務後,整體業務模式將由「重」轉「輕」,相信有助提振估值結構。

  個股分析-里昂/中金