紫金礦業伺機買入
張賽娥 南華金融副主席
中證監主席吳清近日宣布推出「科創板八條」，進一步突出科創板「硬科技」特色，完善發行承銷、併購重組、股權激勵和交易等制度。此外，強調引導上市公司積極主動向投資者報告資訊，更好運用現金分紅和回購等方式回饋投資者。
港股方面，紫金礦業（2899）宣布發行2029年到期的20億美元1%有擔保可換股債券（CB），債券初始轉換價為每股19.84元。另以每股15.5元配售2.51億股新H股。集資淨額38.7億元，用於海外市場業務營運和發展，包括併購、營運資金及一般企業用途。
業績具增長空間
先談CB的架構，由於利率較低，如股價不漲，其實是一項不划算投資。現時無風險利率已接近5%，1%收益的債券是完全沒有投資價值。認購的機構投資者對於未來股價應是看好，才會認購CB。雖然未來會對公司股本造成稀釋，但融資成本較低，加上市場可能對於換股價有一定遐想，故市場普遍對公司發行CB持中性看法，未必是壞事。
短線來說，紫金上周五（21日）收報16.44元，站穩配股價之上。估值方面，公司2024年預測市盈率約14倍。考慮到其產量上升，業績在未來具增長空間，估值還可以，短線可在不跌穿配股價情況之下尋找機會買入。
（筆者為證監會持牌人士，本人及關連人士沒持有上述股份）
