實德攻略/日本經濟改善 圓匯上望154\郭啟倫
日本央行在6月14日的貨幣政策會議上如市場所料，維持在0至0.1厘的利率不變，消息縱使早已被市場消化，但沒有加息的決定出台後，曾經給予投資者拋售日圓的意欲，把日圓一度推低至158.20水平，差不多見個半月以來的低位，然而，趁低吸納的動作隨即進場，在半個交易日便已收復所有失地。如此看來，日本央行是否有上調利率的動向，對日圓匯價的影響漸漸減弱。反而，日本經濟展望是否正面，更為影響投資者追入日圓的意欲。
日本央行在議息會後聲明內容指出，儘管出現部分疲軟跡象，日本經濟已溫和復甦。海外經濟整體溫和增長，出口方面或多或少持平。因應企業利潤改善，企業固定投資呈現溫和增長趨勢。就業和收入狀況略有改善。而私人消費仍具有彈性，縱使受到一些汽車製造商暫停出貨的影響，汽車銷售被推低，但價格上漲的影響依然存在。
物價方面，消費者物價指數年增幅（扣除新鮮食品外的所有商品），最近一直在2.0%至2.5%的範圍內，通脹預期溫和地上升。
日本經濟數據方面，在踏入第二季度的數據顯示，令投資者增加對日本經濟後市的樂觀情緒。首先，5月份製造業採購經理指數雖然較預期及上次輕微下跌0.1個百分點，但仍然處於盛衰分界線50數值上方的50.4。5月份的服務業採購經理指數錄得53.8，輕微高於預期及上次的53.6。而日本4月份勞工現金收入比預期及上次為好，上次的數字亦由0.6%向上調高至1%。
另外，4月份整體家庭支出由上次萎縮1.2%上升至0.5%的增長幅度。5月份生產物價指數，無論是去年比較或按月比較皆高過預期。5月份機械工具訂單由萎縮8.9%變為增長4.2%。4月份第三產業指數亦由萎縮2.3%上升至1.9%增長幅度。這些正面的經濟及通脹數據結果，應該會推動投資者選擇趁低吸納日圓多於大舉拋售。故此，日圓短期間應該能夠逐步回升至154.00水平。
（作者為實德金融集團首席分析師）
