【紅籌國企/窩輪】中石化息率吸引續可吼
張 怡
國務院國資委旗下國新投資認購了其與一些基金頭部機構合作推出的港股通央企紅利ETF的首發，受到消息刺激，中特估概念股再度成為資金熱捧對象。事實上，「三桶油」的中海油(0833)曾高見22.75元，並以近全日高位的22.7元報收，升1.25元或5.83%，再創歷史新高。在「三桶油」中估值一向被低估的中石化(0386)，股價昨日亦見受捧，亦以近全日高位的4.85元報收，升0.16元或3.41%，在市場對「中特估」仍然情有獨鍾下，料該股後市反彈的勢頭仍有望延續。
業績方面，截至今年3月底止第一季度，按中國會計準則，中石化實現營業收入7,899.67億元（人民幣，下同），按年微降0.2%。歸屬股東淨利潤183.16億元，倒退8.9%，每股收益15.3分。按國際財務報告會計準則，季內純利187.21億元，倒退9.7%，每股盈利15.6分。第一季度，油氣當量產量1.28億桶，增加3.4%；其中，原油產量7,036萬桶，增加1.3%，實現價格75.43美元/桶，微升03%；天然氣產量3,504.6億立方呎，增長6%，實現價格1.98元/立方米，下跌5.7%。勘探及開發板塊利潤127.06億元，增長11%。業績符合預期。
美銀證券較早前發表的研究報告，維持中石化「買入」評級，給予其目標價5.5元(港元，下同)。就估值而言，中石化往績市盈率9.08倍，雖略高於中海油和中石油(0857)，但其市賬率0.66倍，則低於中海油的1.48倍和中石油的0.88倍。此外，該股股息率7.8厘，較中海油5.51厘和6.33厘為高。趁股價反彈勢頭已現跟進，上望目標為52周高位的5.28元，中線目標則看6元關，惟失守近日低位支持的4.62元則止蝕。
看好中石化留意購輪21619
若看好中石化後市攀高行情，可留意中化瑞銀購輪(21619)。21619昨收0.103元，其於2024年12月16日最後買賣，行使價為5.59元，兌換率為1，現時溢價17.38%，引伸波幅32.57%，實際槓桿9.35倍。
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