【股市領航】產能利用率提升 裕元盈利改善
註冊財務策劃師協會會長 黃敏碩
裕元(0551) 為全球最大的品牌運動鞋及便服鞋製造商之一，主要為多間國際運動品牌設計及生產鞋類產品，於內地、越南及印尼均設有生產基地，旗下客戶包括 Nike、Adidas、Reebok、Converse、New Balance、Timberland、Puma及Asics等，產品主要銷往美國、歐洲及中國內地，以及亞洲其他地區的市場。按業務分析，運動或戶外鞋收入佔51% ，休閒鞋、運動涼鞋佔8% ，鞋底、配件及其他佔5% ，來自寶勝的收入佔36%。按業務分析，運動或戶外鞋收入佔51%，休閒鞋、運動涼鞋佔8%，鞋底、配件及其他佔5%，來自寶勝的收入佔36%。
集團公布今年首季應佔溢利錄得逾9,995萬美元，按年增加96.9% ，期內製造業務毛利率升至20.3% ，上升3.5個百分點，主要受惠產能利用率顯著提升，靈活調度產能及成功降本增效所致。由於全球鞋履行業回暖，訂單愈趨常態化，期內鞋履出貨量升9.1%，至880萬對。由於高基數效應及產品組合變化，平均售價按年下降9.2%，至每雙19.55元，抵消出貨量的升幅。按類別劃分，運動及戶外鞋收入按年降1.9%；休閒鞋及運動涼鞋按年增加6.4%；鞋底、配件及其他收入按年增長9.5%。
巴黎奧運帶動業務復甦
自年初至今，越南和印尼貨幣兌美元均貶值近5%，調整幅度較同期人民幣的近2%更高，海外生產有效拉低公司的平均生產成本。另法國巴黎將於7月至8月舉行奧運會，對運動用品的銷售帶來全球性刺激作用，料可刺激集團產品銷售，帶動2024年業務復甦。
受惠製造業定單續回升
此外，集團製造業定單持續向好，產能利用率及利潤率均超預期，另同時有望受惠於定單持續回升及短期產能快速擴充，盈利端可受惠產能利用率回升，經營槓桿效應保持優化，後續季度仍存在業績超預期可能， 前景看俏。(筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益）
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