【投資攻略】科技多重資產潛力看升
美國通脹持續降溫、經濟活動穩步前行，若按照美國聯儲局(Fed) 的劇本發展，市場預期9月降息的幾率仍高，激勵全球金融市場表現。美聯儲貨幣政策轉向寬鬆的方向未變，在通脹走降、科技業獲利強勁和經濟軟着陸的情境下，可採用科技多重資產策略，參與AI科技浪潮蓬勃興盛的長線契機。 ◆柏瑞投信
今年美國科技類股持續高歌猛進，加上科技龍頭的財報出色，顯示科技股是「有基之彈」，才能帶動股價續往上行，而企業盈餘預期亦還有上修的空間。若把時間拉長觀察，從科網泡沫以來，科技股趨勢向上的走勢，其實就是源自於優異的獲利增長所推動，預期2024年EPS增速較佳的科技相關板塊的下半年行情將持續看俏。
AI應用驅動資本支出增長
市調機構Factset於5月預估，由於企業獲利優於預期，美股企業財報第一季獲利增幅由3.4%上修至5.7%，且2024年的四個季度的獲利將漸入佳境，分別成長5.7%、9.2%、8.2%、17.4%，全年度的企業獲利成長為11.1%。
此外，雖然科技股漲勢凌厲，但從評價面來看卻高貴不貴。根據Bloomberg於5月預估，美國S&P500資訊科技指數，目前本益比約為30.3倍，高於過往5年平均的27.5倍，然而隨着企業獲利的預估上修，評價面也開始跟着向下調整往5年均值靠近，已脫離近年來的高位。
柏瑞科技多重資產基金經理人邱紹驊表示，科技股的財報較預期強勁、AI應用驅動企業持續增加資本支出，都對科技業展望帶來正面助益。此外，由於通脹下行帶動降息預期，可留意對利率敏感的科技債及科技REITs的投資機會。目前科技投資等級債與非投資等級債的指數殖利率，相較過往5年均值仍處相對高位，浮現中長期投資價值。
在科技REITs展望上，根據券商 Morgan Stanley 於2023年10月的研究報告，每10年出現的科技周期都會使計算能力提升10倍，並遵循行動網絡時代相似的獲利路徑。
隨着算力周期的發展進入第二階段，紅利也逐漸開始從半導體晶片轉向基礎設施。
未來市場目光將更多聚焦在科技基礎設施與裝備，比如伺服器、網絡設備、冷卻系統與資料中心，相關科技REITs有望迎來新一輪投資熱潮。
