股海篩選/炎夏用電需求增 華潤電力可吼\徐 歡
上周在消息面偏淡下，港股市場持續調整，橫行盤尋找方向突破。市淡但個股不淡，個別行業公司走出獨立行情，其中電力股表現搶眼，龍源電力（00916）、中廣核電力（01816）、華潤電力（00836）等均走出一波不小的漲幅，其中華潤電力自去年10月至今，股價已經翻番，主要受惠於今年夏天用電負荷預計高增、AI應用提升電力需求，以及國家電力改革等利好因素刺激。
目前整體國內電力行業受益於燃料成本降低、發電量增長，以及電價維持高位。根據國家統計局數據，4月份電力行業利潤增長44.1%。從已公布行業供需數據和利潤情況來看，工業生產回升、AI行業發展、市場需求回暖等因素增加了對電力、天然氣的用能需求，今年夏天用電負荷預計高增，近期北方晴熱升級，6月14日至下周初，華北、黃淮等多地將迎今年來範圍最廣、強度最強的高溫天氣過程。據悉，高溫已致多地用電負荷持續走高。國家能源局預計2024年度夏期間，全國用電負荷將快速增長，最高負荷同比增超1億千瓦。此外，海外電網設備更新、AI應用提升用電需求、新能源消納等因素，推動設備需求提升且持續性較強，有利於國內電力設備公司出口。
政策面上，內地政府新發布的節能降碳行動方案將利好清潔能源行業相關個股；長期來看，未來新質生產力發展及電能替代趨勢推動下，用電量需求或將進一步提升。
估值吸引 回報優於同業
目前華潤電力估值吸引，自2023年以來均保持優於同業的ROE（股本回報率），公司去年新增項目較多，公司風和光發電量在今年首4個月仍保持同比分別上升8%以及191%，同比變動仍優於同業，火電裝機偏高也增加公司今年盈利端的韌性。
水電、核電、火電和燃氣板塊作為防禦屬性較強的低估值板塊，可從中長期視角關注上述板塊中業績穩定、股息率高的頭部企業投資機會，年初至今華潤電力公司股價已有超過50%漲幅，建議投資者可耐心等候回調擇機買入。
（作者為獨立股評人）
