建言獻策/定期評估印花稅 提升競爭優勢
金發局的研究報告指,影響全球金融市場投資決策的因素很多,其中,印花稅在內的稅收成本是影響投資決策的關鍵因素之一。
金發局認為,雖然印花稅是政府財政收入來源之一,但它也帶來了難以預測的影響,降低了資本市場的效率。金發局引用了Hawkins及McCrae於2002年的研究,假設交易成本每下降10%,成交額會上升10%至15%。故此,早已有人認為,取消印花稅能使股票成交額增加約一倍。由於印花稅會增加每次交易的成本,因此會抑制交易活動,並會妨礙高頻交易的發展。隨之而來出現的情況是,交易量減少,並令市場資金流動性下降。
此外,印花稅還有其他更廣泛的影響,例如會增加投資者的融資成本,阻礙金融產品的創新及整個金融市場的發展。而且,印花稅會增加投資者和中介機構的行政負擔及營運成本,以及令繳稅的規則更複雜,納稅人和監管機構均需完成大量行政工作。
金發局指,雖然徵收印花稅是為了實現財政目標,但考慮到對市場效率的影響,需要定期評估其設計及更新印花稅制度,使其符合現代金融市場的需要,這有助於在限制其對市場架構和功能的長期負面影響的同時,又兼顧財政收入需求,藉此維護香港作為亞太區主要跨境融資中心的競爭優勢。