華晨或恢復定期派息
中銀國際發表報告指，華晨中國（1114）宣派特別息每股4.3元。公司自2022年10月復牌以來，已累計派發四輪特別息，涉及358億元人民幣，相當於每股7.72元。
截至2023年底，華晨淨現金299億元人民幣，扣除4月及7月派發特別息後，預期持有淨現金28億元人民幣，意味未來再派發特別息空間有限。但華晨可望恢復定期派息政策。
該行指，華晨除了在2023年至2024財年派發豐厚的特別股息外，自2020年起已暫停派發中期股息。
現價估值不貴
中銀國際對華晨2024財年收入預測維持在62.5億元人民幣。集團現價相當於2024財年預測市盈率5.3倍，考慮其股息率高，估值不貴，維持其「買入」評級，並料今次派發特別息，短期有利推高股價。
另外，摩根士丹利指，華晨派發特別息帶來驚喜，市場及該行原料每股特別息為1.5元，市場反應亦正面。預計股價將受華晨寶馬留存收益分配，以及合資公司可持續利潤或股息等因素推動。
該行估計，華晨全年派息總額為每股5.8元，略高於該行原預期2024年和2025財年派息總額為每股5.6元。
大摩予華晨「增持」評級，目標價8.2元。
大和認為，華晨今次派特別息對股價刺激只屬一次性。予其「買入」評級，目標價8.9元。建議投資者股價攀高後，考慮先行獲利。
個股分析－中銀國際/大摩/大和
