【紅籌國企/窩輪】需求看好 潤電趁調整收集
張 怡
港股反彈一日後上周五又再掉頭回落，收市進一步跌穿18,000關，報17,942點，跌171點或0.94%。大市投資氣氛審慎，觀乎不少近日強勢的電力股出現先高後回的走勢，但也因為市場對行業前景多抱正面的取態，故相關股份回調不妨伺機部署收集。事實上，北方多地高溫，市場憧憬用電量將上升，料續對板塊有正面支持作用。
紅籌電力股的華潤電力(0836)上周五曾高見24.8元，創出逾1年以來高位，收報23.55元，倒跌0.45元或1.88%，現價續持穩於多條重要平均線之上。基於潤電近月來反覆走高，即使偶見調整也都持穩於20天線(22.57元)之上，在股價強勢已成下，可考慮逢回氣作中線收集。
根據潤電較早前公布的營運數據顯示，今年4月集團附屬電廠售電量達到1,610.4萬兆瓦時，按年增加6.8%，其中，受風速按年下降影響，附屬風電場售電量達到378.5萬兆瓦時，按年減少了12.4%；附屬光伏電站售電量達到53.2萬兆瓦時，按年增加了234.4%。
此外，集團今年首4個月附屬電廠累計售電量達到6536.2萬兆瓦時，按年增加了5.5%，其中，附屬風電場累計售電量達到1,569.1萬兆瓦時，按年增加了8%；附屬光伏電站累計售電量達到183.1萬兆瓦時，按年增加了191.4%。
基於潤電旗下電廠主要位於華南、華東、華中，電力需求增長高於全國平均，可最受惠電力需求續升。另一方面，集團今年資本開支預計約為599億元，其中約446億元用於風電、太陽能電站的建設；約79億元用於火電機組的建設，配合新產能逐步投入，其盈利表現也具提升空間。
就估值而言，潤電往績市盈率10.28倍，市賬率1.33倍，估值在同業中並不算貴，而息率約6厘，論股息回報則具吸引。在股價技術走勢呈強下，該股下一個目標為逾3年高位的27.2元，惟失守20天線支持的22.57元則止蝕。
工行逆市抗跌 看好吼購輪25637
工商銀行(1398)上周五逆市抗跌，收報4.34元，升0.46%，為少數逆市向好的權重藍籌股。若看好該股後市表現，可留意工行麥銀購輪(25637)。25637上周五收0.193元，其於2025年12月24日最後買賣，行使價5.77元，兌換率為1，現時溢價37.4%，引伸波幅37.97%，實際槓桿5.3倍。
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