【紅籌國企/窩輪】海底撈反彈初現可留意

  張 怡

  海底撈(6862)於1月下旬造出11.94元的52周低位後,展開了一波頗為不俗的反彈行情,及至5月17日回升至20.9元始遇阻,此乃2023年10月13日以來高位,低位反彈的幅度達75%。亦因為該股累積的升幅頗大,因而隨後也惹來較明顯的調整壓力,其周三低見15.96元,造出此波調整以來低位,觀乎股價及至昨日始現較像樣的反彈,收報16.78元,升0.62元或3.84%。在市場對集團業務表現仍表樂觀下,該股已作調整,在反彈初現下可考慮伺機分段收集。

  業績方面,截至2023年12月底止全年,海底撈錄得營業額414.53億元(人民幣,下同),按年升33.6%。純利44.99億元,按年升227.3%;每股盈利0.83元。派末期息82.4港仙,上年同期派11.6港仙。 2023年底止,海底撈餐廳數量為1,374間,按年微增3間。顧客人均消費為99.1元,按年下跌5.8元。 2023年海底撈餐廳整體翻枱率為3.8次/天,同店翻枱率為3.9次/天。

  里昂發表的研究報告指出,因應海底撈的翻枱率及年初至今的單價表現,相信集團上半年能夠達到收入按年增長15%以上的目標。很多投資者認為利潤率改善的情況在下半年才較明顯,但以其員工成本來看,相信上半年有望提升餐廳利潤率。該大行將其目標價由19元(港元,下同)提升至20.6元,維持「跑贏大市」評級。

  就估值而言,海底撈預測市盈率約16倍,市賬率7.4倍,在同業中雖不算便宜,但作為行業龍頭應可享較高估值。此外,該股股息率約4.9厘,論股息回報也屬合理。趁股價沽壓收斂跟進,博反彈目標為月初阻力位的18.5元,惟失守近日低位支持的15.96元則止蝕。

  騰訊領漲 看好留意購輪25092

  騰訊控股(0700)昨走高至379.8元報收,升2.43%,成為反彈市的主要上升動力。若繼續看好該股後市表現,可留意騰訊國君購輪(25092)。25092昨收0.132元,其於2024年12月11日最後買賣,行使價472.42元,兌換率為0.01,現時溢價27.86%,引伸波幅37.34%,實際槓桿7.14倍。

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