寬鬆利率孕育下數量急增

  香港文匯報訊 美聯社分析指出, 殭屍企業數量不斷膨脹,是因為多年來的超寬鬆利率環境,使企業累積大量廉價債務。

  隨着金融海嘯後多年來的低息,引發借貸熱潮,信貸評級機構和經濟學家一直警告企業增加債務的風險。今年頭數月,貸款機構因預期美國聯儲局會開始減息而放寬借貸,數以百計殭屍企業為它們的貸款進行再融資,這些新資金幫助超過1,000間殭屍企業的股價,在過去 6 個月內上漲20%或更多。然而許多企業目前已無法再融資,目前面對償還巨額貸款的時間也愈來愈少。

  一些專家表示,若各國央行能在短期內減息,這些殭屍企業或許能避免裁員、縮減業務部門或倒閉,但目前減息情況仍存在不確定性。

  美聯社指出,在華爾街,投資者一直購買這些殭屍企業的股票及其「垃圾債券」,但評級機構認為這些債券違約風險極高。雖然這可能有助殭屍企業在短期內籌集現金,但將資金投入這些高風險債券,投資者最終可能面臨重大損失。

  過多股票回購耗盡資金

  許多殭屍企業的資金均用於回購股票,這是一種為高層主管發行新股以提高薪資的方式,但過多的股票回購會耗盡企業的現金。美國家居用品零售商Bed Bath & Beyond正是出現這情況,這家曾經營1,500家商店的零售連鎖店,多年來一直苦苦掙扎,但其巨額借貸和10年內花費70億美元(約546億港元)進行回購的決定,是導致其倒閉的主要原因。據數據公司Equilar的資料,儘管Bed Bath & Beyond的股價從80美元跌至零,但僅3名高層主管的薪酬便超過1.4億美元(約10.9億港元)。該公司去年申請破產,全美50個州份的數萬名工人因此失業。