看準時機/牛一入市最佳 回報最可觀
在整個牛市三個階段，坊間認為最佳入市時機應是牛市一期，這說法是有數據支持的。若把牛市簡單劃為三部分，第一部分，指數觸底後在短時間內大幅上升；第二部分，指數經過快速拉升，走勢轉為反覆向上；第三部分，指數反覆向上一段時間後，突然在短時間內大幅度攀升。
牛市第一部分的升幅佔總體升幅的比例，以【附圖一】為例，恒指在2020年3月23日觸底，收市價21696點；若截至當年4月14日視為第一部分（a），收報24435點，指數累升2739點；相比該次牛市總升幅9388點，只佔到升幅的29.1%。觀察【附圖二】，恒指在2016年2月12日觸底，收市價18319點；若截至當年4月21日視為第一部分（a），指數上升3303點；相比該次牛市總升幅14835點，只佔到升幅的22.2%。小結，投資者若果未能捕捉指數觸底急彈的第一波漲幅，往後仍然有許多機會。
以下補充牛市的第三階段。在這個階段，指數升幅佔整個升市總升幅超過三分一，甚至超過一半，可謂既迅且猛。【附圖一】所見，若以2020年12月22日視為第三部分開始（b），收報26119點，到升浪見頂收報31084點（d），上升4965點，佔該次牛市總升幅9388點的52.8%。不過，以（c）為第三部分開始，至（d）的漲幅為2801點，佔該次牛市總升幅僅29.8%。
以【附圖二】為例，若以2017年12月6日視為第三部分開始（b），收報28224點，到升浪見頂收報33154點（c），上升4930點，佔該次牛市總升幅14835點的33%。
全城掀炒股熱 宜止賺離場
總結，在每次牛市期間，恒指走勢都有其獨特性，1995年至2015年的5次牛市，可看到每次牛市各有不同；相同的是，牛市尾段升勢較急。當全城入市，人人買股，投資者就應該全身而退。
