小米可趁回調吸納
瑞銀發表報告指出，小米集團（1810）首季業務表現強勁，將其今年智能手機出貨量目標上調500萬部，達1.6億至1.65億部。惟零件價格上升，導致智能手機毛利率按季跌1.6個百分點至14.8%，料第2季仍受壓，主要由於記憶體價格上升，以及預期受「618」促銷影響。
該行引述小米管理層表示，透過調整庫存及優化產品結構，相信全年智能手機毛利率在12%至13%。而來自AIoT（人工智能及物聯網）及互聯網業務貢獻增加，可抵消智能手機毛利率下降的影響。此外，管理層重申，今年可交付10萬輛汽車的信心，如產能擴張按計劃進行，有望達至交付12萬輛汽車。
瑞銀維持予小米「買入」評級，目標價20元，並認為集團績後股價回調，提供良好的吸納機會。
IoT成為新增長引擎
另外，滙豐研究預期，小米物聯網（IoT）業務將成為集團新增長引擎，上季相關業務收入同比增21%，分部毛利率更創新高達19.9%，按季提升6個百分點，為一大驚喜。
滙豐重申看好小米智能手機出貨量，料今年可達1.65億部，維持「買入」評級，目標價由23.6元升至25.3元。
高盛將小米2024年至2026年收入預測上調1%至2%，每股盈測分別上調12%、4%及3%，並將目標價由22.6元微升至23元，重申「買入」評級。
個股分析－瑞銀/滙豐/高盛
