瑞銀：外資加倉 A股後市向好
【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：A股三大指數月線終結「三連陽」，滬綜指、深成指5月累跌0.58%、2.32%。結構上看，上月紅利風格漲幅居前，惟成長股表現偏弱，反映A股市場風格偏向防禦。分析稱，當前市況沒有重大下行風險，指數短期調整不會改變總體向上的趨勢。
申萬宏源策略首席分析師王勝指出，「穩增長」與房地產政策的加碼，是A股投資的核心線索，面對市場的短期震盪，投資者應保持耐心。外部方面，受美聯儲年內減息預期有所回落影響，外資回流A股的趨勢略有放緩，市場核心資產短期或休整。他指出，總體看A股沒有重大的下行風險，但因市場短期缺乏新的進攻方向，大盤短期或續震盪行情。
瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪觀察到，A股4月中下旬出現較大反彈，一些海外長線資金率先買入A股。多重因素推動外資加倉A股，一是上市公司利潤狀況優於預期，且部分企業開始大幅提高回購或分紅比例；二是外資對內房市場引發潛在系統性風險的憂慮有所下降，對中國的信心開始增強；三是今年基本面較好的公司，其股價均有較正面表現，也推動部分外資流入A股。
AI與高股息看高一線
展望後市，招商銀行資本市場研究所的研報指出，今年A股呈現明顯的低風險偏好，銀行、煤炭、家電、石油石化、交通運輸、電力和公用事業等紅利股漲幅較大，「紅利股漲幅過半，但仍有空間」。建議在傳統紅利策略基礎上，增配熱度較低的消費和科技行業。
王勝建議，本月關注三大方向。首次，科技板塊是高性價比，可關注AI（人工智能）及爆款應用的催化；其次，高股息是今年投資主線，可關注大宗、消費、電力等；最後，鑒於外資和南下資金正在參與「港股重估」，市場回調後亦可逢低布局，重點關注港股高股息與互聯網。
在王宗豪看來，A股總體趨勢向上，建議採取「啞鈴型」配置。一是將高股息作為高分紅策略，重點關注估值偏低、分紅較高的內銀、國企等。二是將一些有較強意願提升回購和派息的公司作為進攻策略，特別關注港股互聯網，同時在消費股中的啤酒股等有價格提升空間的行業。
