經紀愛股/派特別股息 中煤能源看漲\鄧聲興
國家能源局近日提出大型煤礦要加快智能化改造，到2025年底前建成單個或多個系統智能化，具備條件的要實現採掘系統智能化，相信有利於促進煤炭產業轉型升級及實現煤炭高質量發展。煤炭作為中國主體能源，在保障國家能源安全中發揮重要作用，近期受到多種因素提振。一方面，中國煤炭業管理日益嚴格完善、老舊礦退出及礦山超產受限等因素下煤炭供應減少，但近期需求端仍受惠夏日用電旺季及工業用電旺季等因素，保持穩定增長，料煤價有望震盪上行。另一方面，煤炭股股息率較高，面對市場風險具較好的防禦屬性，在當前弱經濟及低利率預期環境下更具吸引。
首季淨利環比增逾七成
中煤能源（01898）近日公布，集團在2023年年度利潤分配方案的基礎上，提議向股東進一步分派15億元人民幣特別股息，將於6月12日舉行董事會會議審議。該筆特別息相當於集團去年歸母淨利潤195.34億元的7.68%，以截至去年底總股本為基數，每股派發現金紅利0.113元。集團自2016年以來派息比率介乎20%-30%，此次提議或表明中煤可能增派息，有利股價。
據集團2024年首季度業績數據，期內中煤能源營業收入同比減少23.3%但環比增長23.5%至453.9億元；歸母淨利潤同比減少30.6%及環比增長74.6%至49.7億元；扣非淨利潤同比減少31.4%但環比增長75.0%至48.9億元，與去年三季度業績表現相近，符合預期。另據集團近期公布，其首四個月自產商品煤同比增長0.9%至4341萬噸，去年自產商品煤毛利率49.0%，顯示生產情況穩定，考慮集團長協比例較高、綜合煤價波動較小，盈利能力有望保持穩定。同時，集團年產400萬噸的裏必煤礦和年產240萬噸的葦子溝煤礦項目正在建設，榆林煤炭深加工基地項目規劃建設聚烯烴規模每年90萬噸，計劃2024年開工建設，料有望貢獻未來煤炭、煤化工產量增量。
此外，新「國九條」再次強調對上市公司市值管理和分工要求，結合近期央企市值管理等政策，預計相關央企考核方案有助提升「中特估」吸引，中煤兼具能源收息股優勢及「中特估」行情，有望更好把握近期行業紅利，值得留意。（作者為香港股票分析師協會主席，未持有上述股份）
