製造業將補庫存 中國PMI有望回穩
【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：5月中國製造業採購經理指數（PMI）較前值下降0.9個百分點至49.5。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，受前期製造業增長較快形成的較高基數，以及有效需求不足等影響，製造業景氣度有所回落，總體看「中國經濟產出延續擴張，企業生產經營活動保持恢復發展態勢」。分析稱，在生產端保持升勢、製造業新動能加速增長，以及就業市場持穩運行背景下，中國經濟仍具持續回升的堅實基礎，隨着各項宏觀政策的顯效，製造業PMI有望重返溫和擴張軌道。
分企業規模看，5月大型企業PMI較前值提升0.4個百分點至50.7，中、小型企業PMI分別報49.4、46.7，各較前值下降1.3和3.6個百分點。當月，製造業PMI五大核心指標中，生產指數較前值下降2.1個百分點至50.8，新訂單指數下降1.5個百分點至49.6，原材料庫存指數下降0.3個百分點至47.8，從業人員指數提升0.1個百分點至48.1，供應商配送時間指數下降0.3個百分點至50.1。
企業對後市發展信心穩定
業界情緒方面，5月製造業生產經營活動預期指數報54.3，下降0.9個百分點。其中，大型、中型和小型企業預期指數分別為56、53.6和51.1，均處於樂觀區間。趙慶河認為，今年以來企業整體預期指數均保持在54以上較高景氣區間運行，反映企業對後市發展的信心較為穩定。
同日公布的官方5月中國非製造業PMI報51.1，較前值跌0.1個百分點。
「製造業PMI有望重返溫和擴張軌道。」光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華強調，中國需求正朝着趨勢水平恢復，製造業亦逐步進入「補庫存」周期，設備更新與消費品「以舊換新」、穩樓市等政策效果的持續釋放，海外需求整體韌性的保持，以及製造業的加速轉型升級，將不斷為製造業擴張提供動能。
廣開首席產業研究院宏觀高級研究員羅奐劼也預期6月官方製造業PMI有望轉暖。他續稱，中國經濟正處在「穩步復甦期」，後續政策應針對有效需求不足問題，在擴內需、促就業、增收入，以及支持中小企業等方面繼續發力。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬坦言，從5月數據看，外需存在「逆風」風險，內需也相對偏弱，要確保年度增長目標的實現，政策力度需繼續加碼。他說，人民銀行近期通過「叫停手工補息」等方式降低銀行系統負債成本，此舉為後續減息創造了條件，「美聯儲減息預期一旦明確，人行政策寬鬆空間就將打開」。
