【股市領航】首季毛利率擴闊 京東物流可留意
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
內地經濟穩步復甦,供應鏈上下游活動活躍度增強,帶動物流需求恢復加快。中國物流與採購聯合會公布,2024年4月份,中國物流業景氣指數為52.4%,較3月回升0.9個百分點;新訂單指數較3月份增加0.3個百分點至53.7%;惟中國倉儲指數按月下跌3.6個百分點至49%。
京東物流(2618)提供一體化供應鏈物流解決方案和服務,並擁有龐大的倉庫網絡。截至今年3月底止季度,京東物流的收入421.4億元(人民幣,下同),按年上升14.7%。期內扭虧為盈,錄得純利2.38億元,而2023年度同期虧損2.99億元。非國際財務報告準則(Non-IFRS),集團的季度利潤5.4億元,2023年同期虧損7.1億元,EBITDA增加77.9%至36.5億元。整體毛利率由去年同期的4.5%,上升3.2個百分點至7.7%。
集團為快速消費品、家電傢具、3C、服裝、汽車、生鮮等行業客戶,提供行業特定的一體化供應鏈解決方案和服務產品。首季度,一體化供應鏈客戶的收入升11.1%至205億元;集團的單客戶平均收入(ARPC)由2023年首季度的132,894元,增加2.8%至2024年同期的136,636元。另外,受快遞快運服務的業務量增加,帶動其他客戶的收入增加18.4%至216億元。
收購德邦助提升供應鏈能力
集團去年7月完成德邦物流(滬:603056)的戰略收購,雙方合併後對綜合物流網絡、供應鏈能力等有提升作用。隨着家電更換和跨境物流需求提升,有助為集團帶來更多機遇,集團不斷提升時效和擴大次晨達和次日達的覆蓋範圍。今年3月底,集團運營的1,600多個倉庫,由雲倉生態平台上第三方業主經營的2,000多個雲倉;倉儲網絡總管理面積超過3,200萬平方米,包括雲倉生態平台上雲倉的管理面積。
走勢上,5月20日升至10.3元(港元,下同)遇阻回落,MACD熊差距擴闊,STC%K線續走低於%D線,可考慮8.4元吸納,反彈阻力10.3元,不跌穿7.5元續持有。(筆者為證監會持牌人士,本人並無持有上述股份)