領展績後遭大行降價
領展(0823)去年度可分派總額同比增6.4%至67.18億元,每基金單位末期分派132.57仙,增11.6%。大行認為集團融資成本高、本港零售市道面對北上消費挑戰,故調低其目標價。
滙豐環球認為,港人北上消費趨勢持續,導致香港零售業務競爭日益激烈。預期未來12個月租金增長放緩,但集團在港零售投資組合仍具彈性。滙豐維持領展「買入」評級,目標價則由47元下調至45元。
業務受北上消費影響
另外,花旗預計,領展融資成本見頂,加上更新租戶組合,料每基金單位分派保持穩定,按年增0.3%。花旗稱,雖然領展股息率於7.6厘徘徊,而且持續回購股份,但中線受宏觀經濟挑戰,調低其目標價7%至46.5元,維持「買入」。
瑞銀指,即使領展今個財年約有15%低成本債券到期,但融資成本有機會進一步上升。此外,該行關注領展未來分派前景,關注業務面對北上消費影響、融資成本上升、私家車牌照見頂、轉型之路顛簸等,重申其「沽售」,目標價31.5元。
摩根大通料未來6至12個月債息下跌,將帶動領展股價向上,加上納入港股通是短線催化劑,潛在回購活動亦支持股價,集團估值不貴,維持其「增持」,目標價略降至42元。