【股市縱橫】唐山LNG增產 新天綠能可捧
韋 君
港股昨回落1.8%，恒指失守18,500水平。個別燃氣股相對抗跌，新天綠色能源(0956，簡稱新天綠能)跌0.8%，得力於唐山LNG 產能處於爆發式增長，估值有力攀高，可利用回調吸納。新天綠能在港上市14周年，A+H股市值492.6億元。主要股東河北建設投資集為河北省國企，持股49.17%。集團主要從事天然氣銷售及燃氣管道、風電場和太陽能電站發電業務。
新天綠能剛公布今年首四月數據，累計完成發電量538.13萬兆瓦時，按年減少4.25%。風資源不佳，影響集團發電量和新能源盈利增長。今年首季業績顯示，歸屬股東純利8.32 億元（人民幣，下同)，按年下降0.89%。實現收入79.07 億元，按年增長20.55%。加權平均淨資產收益率3.82%，按年下降0.2 個百分點。
零售批發氣量增近4成
不過，集團天然氣總售氣量大增，成為支撐今年盈利增長動力。業績顯示，首季公司天然氣總輸氣量為22.3 億立方米，按年激增33.86%；售氣量19.87 億立方米，按年大增39.93%，其中零售氣量6.38 億立方米，增長20.12%；批發氣量9.66 億方，增長10.58%；LNG 售氣量3.63 億立方米，按年大增465.89倍，主要受益唐山LNG 投產帶來爆發式增長。
國元國際預期，新天綠能2024 年受益上游年度合同成本下行，以及公司LNG 現貨進口帶來低成本優勢，公司天然氣業務盈利將持續改善。展望2025 年，隨着唐山LNG 二期項目投資，公司天然氣產業鏈價值有望快速釋放，天然氣業務有望成為支撐公司業績增長的核心穩定來源。該行予公司目標價4.52 港元，相當於2024 年和2025年6.5倍和5.5倍市盈率（PE)。
新天綠能昨收報3.72元(港元，下同)，跌3仙或0.8%，成交3,400萬元。該股在本月兩度衝上3.80元創52周新高後回調，乃本月以來急升21%及兩個月來大升33%的健康調整，且退至3.55元獲承接，而技術走勢仍處於黃金交叉上升形態，反映尋頂走勢仍強。
該股現價市盈率6.65倍，預測5.5倍，去年度末期息0.214元人民幣（6月12日除淨)，息率6.3厘，市賬率0.68倍，估值不貴，可利用回調吸納，財息兼收，上望4.50元，跌穿3.30元止蝕。
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